30年“不败”的(de)可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债(zhài)今天(tiān)又(yòu)是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转(zhuǎn)债历史上从未(wèi)有过如此(cǐ)低价可转债(zhài)，与此同时，各(gè)类低价转债接连雪崩。分析认为，资金开始(shǐ)担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观(guān)，自周二盘中冲高到(dào)3400点跳水之(阴肖是指哪几个肖zhī)后(hòu)，市场持续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数今(jīn)天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多数板块下跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩(suō)量(liàng)。

　　行业板块方面，此前(qián)最牛的传媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑(zhù)、有色(sè)等也(yě)跌超(chāo)3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿元(yuán)。

　　两(liǎng)只转债面临退市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市(shì)历史(shǐ)，在今(jīn)年5月一下被打(dǎ)破，先是(shì)*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市，打破了30年(nián)来的可转债没有出(chū)现正股和转债退市的(de)历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特锁定(dìng)面值退市(shì)，搜(sōu)特转债(zhài)持续暴(bào)跌，第2只打(dǎ)破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债(zhài)还在交(jiāo)易。

　　退(tuì)市(shì)危机(jī)之下，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停(tíng)，最新收盘价0.56元(yuán)，触(chù)发面值退市已没什(shén)么悬念。

　　接连的退市情(qíng)形，以及可能面临的违约。彻底带崩(bēng)了整个(gè)低(dī)价转债，过去的双低(dī)策略(lüè)似乎也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞(sāi)力医疗只跌了0.21％；金诚(chéng)转(zhuǎn)债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又(yòu)涌现(xiàn)大批价格跌破100元的低价(jià)转(zhuǎn)债，而一年前市场还在(zài)关注“消灭(miè)”100元以下可(kě)转债，一(yī)度没有转债价(jià)格低于100元。如今(jīn)是多(duō)只接连(lián)闪崩(bēng)断(duàn)崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期(qī)波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数周二(èr)在(zài)券(quàn)商(shāng)、银行等金融股带动之(zhī)下，一度(dù)冲(chōng)上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后持续(xù)下行(xíng)，今日(rì)又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻(fān)红后，市场持(chí)续走低。

　　有(yǒu)分析表(biǎo)示，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大(dà)。

　　华(huá)泰(tài)证(zhèng)券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致预(yù)期，一(yī)季度冲量明显+票据利率下行，数(shù)据走弱在方向上(shàng)不(bù)超预(yù)期(qī)，但幅度较预(yù)期更大(dà)。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同比走高(gāo)，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式(shì)修复(fù)过后明显走(zǒu)弱，单月新增(zēng)创(chuàng)历(lì)史新低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人(rén)部门中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全A非(fēi)金融企业盈(yíng)利全年或拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业(yè)库存及(jí)产能(néng)周期位(wèi)置看，弹性或(huò)有(yǒu)限(xiàn)。金融数据再次印证复苏成(chéng)色需(xū)巩(gǒng)固，或提升政策(cè)加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日也表示，后续来看(kàn)市场回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第(dì)一(yī)、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍有韧(rèn)性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场(chǎng)预期(qī)，除(chú)基数效应外，欧美的韧(rèn)性与(yǔ)东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需(xū)求均支(zhī)撑了外需，内需同(tóng)样(yàng)在修复下市场分子端(duān)边(biān)际向(xiàng)好。

　　第二、国内外流动性(xìng)仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政治局会议仍然强调稳增(zēng)长，应对(duì)弱复(fù)苏下流阴肖是指哪几个肖动性大概率仍然维持宽松(sōng)，同样仍可(kě)能有增量政策出(chū)台(tái)，对(duì)市场均是(shì)呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市场基本已(yǐ)定(dìng)价美(měi)联储本轮(lún)加息已至顶点，仍然(rán)存在(zài)区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通胀(zhàng)仍在(zài)下行下(xià)，后(hòu)续(xù)海外流(liú)动性(xìng)难更(gèng)紧(jǐn)，外资对国内市场的(de)流(liú)出压力(lì)不大。

　　总(zǒng)体来(lái)看(kàn)，权重板块(kuài)内(nèi)部的分(fēn)化，热门板块交易性的(de)波(bō)动是指(zhǐ)数调整主因，但在内需(xū)修复(fù)、外需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策呵护延(yán)续、外资流(liú)出压力(lì)不大下市场(chǎng)无大(dà)风险，震荡修复延续。

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