本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表面看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事(shì)半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程(chéng)工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大(dà)陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集(jí)成电路产业发(fā)展(zhǎn)规划及“芯屏(píng)器合”的产业发展战略，拟引进国际知名(míng)企业合作设立(lì)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集(jí)成正式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情(qíng)后业绩爆(bào)发，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏(kuī)损，22年(nián)依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑(huá)，公司(sī)选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置(zhì)后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆(fù)盖全国核(hé)心区域的医疗服务(wù)网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档(dàng)，未来(lái)主要(yào)看扩(kuò)张，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个人(rén)感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入(rù)增(zēng)速(sù)还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产品(pǐn)的(de)设计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的(de)核(hé)心环节，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均匀地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电池电极涂(tú)布、液(yè)晶显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜(mó)晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场，天花板非常低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成(chéng)成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是(shì)一家(jiā)专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和(hé)传输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代(dài)工服务(wù)的制(zhì)造(zào)商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半导体产(chǎn)品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造(zào)平台，支(zhī)持(chí)客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯(xīn)国际(jì)关联(lián)企业，处(chù)于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本(běn)支出(chū)高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的(de)压力显(xiǎn)然(rán)是(shì)要比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成有利润(rùn)的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际，未来还(hái)有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可的风(fēng)险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散(sàn)染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散(sàn)染(rǎn)料印(yì别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你n)染加工的(de)化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后(hòu)市场服务领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公(gōng)司(sī)继续(xù)独立经(jīng)营上述(shù)业务(wù)。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主(zhǔ)要(yào)面(miàn)向汽车行业(yè)的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服(fú)务站等客户，提供营销与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集(j别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你í)团旗下(xià)子公司(sī)分拆上市，汽车软件服务，汽车数(shù)字(zì)化(huà)是趋势，且随着人均保有量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前(qián)景(jǐng)不算很差，但(dàn)公司自身技术含量较(jiào)低，产品(pǐn)以车企营(yíng)销系统为主，基(jī)本没什么(me)研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车(chē)行业(yè)有明(míng)显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技(jì)术服务(wù)及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主营业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力工程技术(shù)服务(wù)主要系(xì)为电网(wǎng)企业、工(gōng)商(shāng)业(yè)企业电力(lì)相关工程(chéng)提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨询公司(sī)，主要(yào)是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的(de)国(guó)家电网，本质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施(shī)工业务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏(huài)账多(duō)，现(xiàn)金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网(wǎng)等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及(jí)模(mó)组的研发、设计和(hé)销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套射频前端芯片设计(jì)能力和(hé)集成化(huà)模组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能(néng)力为(wèi)核心，兼具(jù)低噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等(děng)，可(kě)为客户提(tí)供无线通信(xìn)射(shè)频(pín)前(qián)端发射模组(zǔ)、接收(shōu)模组等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行业公司，但即便这样，估值却(què)一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一(yī)家主(zhǔ)要从事防空预警(jǐng)雷达(dá)研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服务的国(guó)家级高新技术和专精特新“小巨人(rén)”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团(tuán)。成(chéng)立至今，航天南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为我(wǒ)国防空预警雷(léi)达主(zhǔ)要生产单(dān)位之一(yī)。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长较快(kuài)，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客(kè)户提供(gōng)移动互联(lián)网数字(zì)化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营、分发运营(yíng)等综合(hé)运(yùn)营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供物联网流量(liàng)接入、硬(yìng)件方案、场(chǎng)景应(yīng)用等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户(hù)需求提供定制化的运营支撑服务(wù)及(jí)技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移(yí)动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总(zǒng)收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过去(qù)几年看(kàn)起来不(bù)错，但公司(sī)现金(jīn)流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网(wǎng)公司(sī)越(yuè)来越不(bù)依(yī)赖买量(liàng)来(lái)拓广业务，感觉上(shàng)市就是(shì)业绩顶峰。

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